在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要(yào)有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目(mù)前折(zhé)溢价率已经大幅回落(luò)。与(yǔ)此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到(dào)资金的(de)青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部(bù)分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块的长期配置价值(zhí)。<佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次img alt="基(jī)民懵了！涨跌这么吓人，“这个(gè)日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二(èr)级市(shì)场交易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产(chǎn)品的(de)表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看(kàn)，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流(liú)入资(zī)金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日(rì)经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资(zī)金的净买入，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况，就(jiù)会推高二级(jí)市场价格，让价(jià)格走在(zài)指数(shù)涨幅的(de)前面，这个情况就会产生基(jī)金产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢价，也(yě)就意(yì)味(wèi)着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高(gāo)溢价(jià)回归(guī)的过程，就会产生二级市场价格(gé)的(de)下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着美联储加息预期(qī)下降和(hé)日(rì)央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复(fù)苏和去(qù)年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上(shàng)市公(gōng)司多表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)；三是今年东京交易所提(tí)出将改革公(gōng)司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的(de)股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资(zī)日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资(zī)可能会涉及相关(guān)的(de)汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资者在自(zì)己能(néng)力(lì)圈内投资(zī)，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模(mó)新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引资金关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流(liú)入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备(bèi)估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及(jí)以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相(xiāng)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一(yī)季报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策(cè)层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提(tí)出“要夯实科(kē)技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源(yuán)汽(qì)车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配(pèi)套(tào)电网改造。要重视通用人工(gōng)智能(néng)发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视(shì)防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国(guó)内(nèi)经济发(fā)展动能要加快转变，新能源及人工智能将(jiāng)是(shì)经(jīng)济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业板持(chí)续受益(yì)于政策(cè)红利(lì)，该(gāi)机构建议(yì)关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流(liú)出方(fāng)向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次煤炭、中药(yào)ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资(zī)金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出(chū)资金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行(xíng)业的资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议(yì)从(cóng)中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板块的(de)投资(zī)机(jī)会和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多(duō)结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)与央企相关品种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经济(jì)复(fù)苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会(huì)，尤其是大众消(xiāo)费等(děng)领域(yù)；而(ér)长期来看，可以积极关(guān)注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升，重点关(guān)注(zhù)计(jì)算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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