本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际(jì)知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(s精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ān)博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几(jǐ)个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产(chǎn)品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的(de)下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模(mó)块封(fēng)装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半(bàn)都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公司(sī)自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cón精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德g)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达及(jí)配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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