本周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁(ti等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ě)矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或(hu等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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