金融界5月18日消息 “农(nóng)化(huà)巨头”先正达的A股上市(shì)之路可(kě)谓是(shì)一波三(sān)折(zhé)，犹(yóu)如坐过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底(dǐ)IPO临(lín)门一脚之际被取消(xiāo)上会后，先(xiān)正达的上市之路再添一段新的历(lì)程。先正达将作(zuò)别科创板，将(jiāng)目光转向(xiàng)沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网(wǎng)站显(xiǎn)示，上交所日前做出决定终止对先正达(dá)集团(tuán)股份有限公司首次(cì)公开发行股票并(bìng)在科创板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘(xū)感叹之际。上交所发布(bù)答记(jì)者(zhě)问对先正达是上市(shì)予以(yǐ)了回应。上交所相关负责人(rén)表示，已收到先正达集(jí)团提交的撤(chè)回在科(kē)创板首发上(shàng)市的申请(qǐng)，并(bìng)已按(àn)照规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应中(zhōng)透(tòu)露，先(xiān)正达集团表示将(jiāng)转(zhuǎn)申报沪(hù)市主板，对此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主选择，支持大型(xíng)农(nóng)业科技(jì)企业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科(kē)创板向先(xiān)正达关闭上市大门，并(bìng)未做出明确(què)解释，至(zhì)于外(wài)界关(guān)心的“农化巨头(tóu)”先(xiān)正达属(shǔ)性(xìng)与科创(chuàng)板(bǎn)定位是否(fǒu)一致问题，也未(wèi)作(zuò)明确答复。

　　只是时(shí)间(jiān)证明，出于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板将先正达拒(jù)之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突(tū)然被取消(xiāo)上会(huì)。对于审议会议取消原因，市场人士分析不排除是出于(yú)市场稳定考(kǎo)虑，“目前(qián)国际(jì)国内形势复(fù)杂(zá)，又正处于全面实行注册制改(gǎi)革关键(jiàn)期，主板首(shǒu)批注册企业正在发行(xíng)、缴(jiǎo)款过程中。先正达集团自身规模(mó)和募集(jí)资金量较(jiào)大，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度也比较高。”

　　农化(huà)巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达(dá)集团成立(lì)于(yú)2020年，由中国中化集团与中国化(huà)工集团(tuán)旗(qí)下(xià)农(nóng)化板块业务整(zhěng)合而成，主(zhǔ)要(yào)由瑞士先正达(dá)、安10克是几两道麦及(jí)中化集团农10克是几两业业务组(zǔ)成，直到2022年才运(yùn)行满(mǎn)三年(nián)。

　　先(xiān)正(zhèng)达集团控(kòng)股股东为农化公司，农化公司由中国(guó)中化(huà)通过其全资子公司(sī)中国化工间接(jiē)全资持有，实际控(kòng)制人系国务院国资委(wěi)。集团旗下现分四个业务单(dān)元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正达植(zhí)保、总部(bù)位于美国芝加哥的先正达种子、总部位(wèi)于(yú)以色列的(de)安道麦(mài)以及先正达集团中国。业务主要(yào)分布在北(běi)美(měi)洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲、欧洲非(fēi)洲及中东(dōng)地区、中国(guó)及除中国以外的亚太(tài)地区。

　　先正达集(jí)团主(zhǔ)营业务涵盖植物保护、种子、作(zuò)物营(yíng)养产品的研发、生(shēng)产与销售，并(bìng)从事现(xiàn)代农业服务。招股书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集(jí)团在(zài)全球植保行(xíng)业排名第一(yī)、种子(zi)行业排名第三；在中(zhōng)国植(zhí)保行业(yè)排名第一(yī)、种(zhǒng)子行业排名第(dì)一、作物(wù)营(yíng)养行业排名(míng)第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利(lì)润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与(yǔ)78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底，先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚，但(dàn)是先(xiān)正达自身(shēn)质(zhì)地(dì)也(yě)有10克是几两让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的上会稿显(xiǎn)示其(qí)商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账(zhàng)面价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿(yì)元(yuán)及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司归(guī)属于母公司股东权(quán)益(yì)合(hé)计(jì)的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归(guī)属于母公司股东权益合计的(de)金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询(xún)函中要求先正达就可能面(miàn)临的商誉(yù)减值风险对(duì)公司财(cái)务(wù)状况的(de)进一步影响进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称，尽管(guǎn)报告期内公司未对(duì)商誉计提减值，但如果被收购(gòu)公司未来运营状(zhuàng)况未(wèi)能达到预期，公司可能(néng)面(miàn)临(lín)商誉(yù)减值的风险，建(jiàn)议投资(zī)者充分关(guān)注商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先(xiān)正达之前计划(huà)募资650亿元

　　先正达(dá)在被科创板终止前(qián)，是科(kē)创板现存排队(duì)企业中最为“老资格(gé)”的(de)企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月(yuè)宣(xuān)布(bù)拟(nǐ)申请科创板上(shàng)市。当年(nián)9月，因发行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)中记载的财务资料已(yǐ)过(guò)有效期，需要补充提交，上交(jiāo)所中止其发(fā)行上市审(shěn)核；随(suí)后的10月，上交所恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意(yì)的是，先(xiān)正达之前计划募(mù)资650亿元，若(ruò)能成(chéng)功上市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名(míng)分别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如此规(guī)模的募资规(guī)模(mó)，先正达表(biǎo)示，130亿元(yuán)将用于尖端农业科技研(yán)发的费(fèi)用(yòng)和储备，39亿元用于(yú)生产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及(jí)其他(tā)资本(běn)支出，78亿(yì)元(yuán)用于扩展现代农(nóng)业技术服(fú)务(wù)平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于(yú)偿(cháng)还集团的长期债务。

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