财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线(xiàn)，今(jīn)年接(jiē)下来(lái)的(de)市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随(suí)着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报(bào)一季报(bào)的披露，炒作(z明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了uò)没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难(nán)日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第(dì)四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)中特估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头(tóu)个股(gǔ)震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引(yǐn)领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及(jí)人(rén)工智(zhì)能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对(duì)收(shōu)益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关(guān)注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来了(le)基本面(miàn)预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活(huó)等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不(bù)论是从基(jī)本面、还(hái)是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过(guò)去。新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距(jù)离真正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样(yàng)如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的(de)事(shì)实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内服(fú)务(wù)业(yè)和(hé)消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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