美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银(yín)行传出(chū)考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)发布(bù)声明(míng)确认了周三的(de)媒体消息，称(chēng)在(zài)和多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(di黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗ǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第(dì)一共和银行(xíng)有非常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本(běn)密集型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增加(jiā)和(hé)股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担(dān)心(xīn)他们在(zài)银行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人(rén)表示(shì)他们(men)担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们(men)对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非(fēi)美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代表受(shòu)到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布(bù)的(de)一份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初(chū)之前(qián)高利率带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场的(de)关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一(yī)部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油基(jī)本面状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌(diē)有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓(màn)延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大(dà)宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大(dà)幅加(jiā)息(xī)后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌(diē)带来(lái)的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划排(pái)产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求仍(réng)没有较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下游行业的(de)开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随(suí)着气(qì)温的(de)回升，道路施(shī)工(gōng)项目逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求会(huì)继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾并黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预(yù)期的(de)压(yā)力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了(le)成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下(xià)压(yā)缩(suō)的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置(zhì)开(kāi)工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖(tuō)累下价(jià)格(gé)走势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关(guān)注原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能(néng)会(huì)慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也(yě)出现了(le)周度回(huí)升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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