华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资(zī)者的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米

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