本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思zhì)约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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