衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yà馈赠的意思o)有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层馈赠的意思(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì馈赠的意思)，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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