大家好，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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