北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国可(kě)以让你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格(gé)买到一(yī)些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判断而不(bù)是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排名第(dì)一的(de)分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一(yī)如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了(le)行业(yè)筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据(jù)来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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