看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月(yuè)以来新(xīn)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一数字(zì)可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内该州部分地区(q感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ū)进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大(dà)于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级(jí)大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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