近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级(jí)）来(lái)看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或重组预(yù)期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估(gū)值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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