近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opport欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效unities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuā欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效ng)车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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