今年A股(gǔ)市场最为火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重磅级(jí)指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报(bào)记者获悉，4月末刚刚获(huò)批的(de)3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认购期(qī)为(wèi)5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上(shàng)现金(jīn)认购(gòu)期(qī)为5月17日19日(rì)，产品的首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发(fā)行(xíng)预期，多(duō)位业(yè)内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首(shǒu)先(xiān)，中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF契合目前(qián)资本(běn)市场(chǎng)的行情主线，预计发行情(qíng)况较为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限(xiàn)，加(jiā)上部分券商(shāng)近(jìn)期对于基金的发行导向转为保有量考核(hé)，也不(bù)会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还(hái)有(yǒu)业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新央企主题系列(liè)指数有助于资本市场(chǎng)从科技(jì)领域、能(néng)源产业等多维度服务(wù)央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识(shí)央企，支持央企利用资(zī)本市场做(zuò)强做优做大，提(tí)升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF“官宣(xuān)”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正式(shì)对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式(shì)发(fā)售，其中，网下(xià)现金、网下(xià)股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金(jīn)认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均设置(zhì)20亿元(yuán)的首(shǒu)发(fā)募集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费(fèi)上看(kàn)，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额(é)在(zài)50万份至(zhì)100万份之(zhī)间的，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及(jí)汇(huì)添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万份的(de)，认购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面，广发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由工商(shāng)银行托(tuō)管，汇添富中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF由(yóu)建(jiàn)设银行托管(guǎn)，招商中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央(yāng)企投资价值促进央企估值回归(guī)”业务(wù)交流会(huì)暨国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特(tè)色估值体系(xì)，引(yǐn)导央企投资价值发现，推动(dòng)央(yāng)企(qǐ)估值回归合理水平。上交(jiāo)所(suǒ)、中国(guó)国(guó)新、指数(shù)公司、券商、基金(jīn)公司等相关领导将(jiāng)出席会议(yì)。

　　在多位业内人士(shì)看来，3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上(shàng)市，上交(jiāo)所此次(cì)会议或为产(chǎn)品(pǐn)发行预热(rè)。

　　不(bù)少行业人士也看好央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期资本市(shì)场(chǎng)的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，包(bāo)括(kuò)交易所、券商(shāng)、基金(jīn)工商各方对此也比较重视，基(jī)金(jīn)公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发行，但目前市场上也存(cún)在(zài)不少央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人(rén)士(shì)也表示，所(suǒ)在券商会参与其(qí)中一只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契(qì)合目(mù)前资本(běn)市场的行情主线，产品本身(shēn)就比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我们近期(qī)已将考核侧重点放在产品保有量(liàng)上，同(tóng)时降低基金首发的考核权(quán)重。”上(shàng)述券商人(rén)士(shì)称。

　　一位基金公司人士(shì)也预计，类(lèi)似去(qù)年(nián)中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报(bào)的(de)中证国新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续(xù)推向市场，而不是九只(zhǐ)同(tóng)时获批发售(shòu)，就(jiù)是为了避免发(fā)行(xíng)大战的出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构不(bù)会过度(dù)拼(pīn)基金首发，不过，目(mù)前市场上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计发行情况也(yě)会(huì)比(bǐ)较(jiào)乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产(chǎn)品准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？trong>

　　为投资者带来(lái)分(fēn)享改革红利工具

　　“中特估”成为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)资本市场的热门，基金公(gōng)司也积极布局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据(jù)发现，今(jīn)年以来(lái)全市(shì)场已有18家基金公司陆(lù)续申(shēn)报了21只央(yāng)国(guó)企主题基金(jīn)，易方达、汇添富(fù)、南(nán)方(fāng)、博(bó)时(shí)、招商(shāng)等各大(dà)公募巨头都有参(cān)与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基金等(děng)多家机构，还各(gè)申报(bào)了主、被动两(liǎng)只产品，积(jī)极填(tián)补这一(yī)产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF之(zhī)外(wài)，此前，易方达、南方、银华还同时上报了(le)跟踪(zōng)“中证(zhèng)国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企现代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述中证国(guó)新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥(yōng)有配置(zhì)央企特色指(zhǐ)数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在去年11月，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的估值体系，促(cù)进市场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这(zhè)一讲话为A股市(shì)场(chǎng)未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估(gū)值体(tǐ)系(xì)对于资本市场的价值发(fā)现以及资源配置功能的发(fā)挥有(yǒu)重要作用，也是资(zī)本(běn)市场(chǎng)支持实体经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估(gū)值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的机遇(yù)，行(xíng)业对这一领域(yù)的产品积(jī)极布局(jú)。

　　“我们目前储备(bèi)了(le)不少央国企主题基金(jīn)，就是(shì)看准这类企业的投资(zī)价(jià)值。”据一位(wèi)基金公司人士(shì)表示，建(jiàn)立具有中国特色的(de)估值(zhí)体系，有(yǒu)助(zhù)于提(tí)升市场对国有上市企业的(de)关注(zhù)度，对企业估值(zhí)层面的各类(lèi)因(yīn)素(sù)做进一步(bù)的(de)研究(jiū)和探讨，强化相(xiāng)关(guān)领域(yù)在新环境下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央国企(qǐ)板块的投资准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？(zī)逻辑是(shì)比较(jiào)完备的：一是央企是实(shí)现国家战略发(fā)展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支持(chí)与引(yǐn)导(dǎo)；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘(pán)”具(jù)有重要(yào)作用；三是央企引领科技创新，研(yán)发占(zhàn)比逐年提升；四是央企仍是A股估(gū)值洼地(dì)。未来在不断完善中国特色(sè)现代资本市场下(xià)，预计国资(zī)央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金经理(lǐ)晏阳也(yě)表示，当前稳健的经(jīng)营业绩(jì)为央国企的估值重塑提(tí)供了市场认可的基(jī)础。从盈利能力方(fāng)面来看(kàn)，近年来央国企ROE出(chū)现明显企稳回升(shēng)，目前已超过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平(píng)，体(tǐ)现出(chū)央国企较强(qiáng)的“价值创造(zào)”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季(jì)度国资委(wěi)旗下上市央企营(yíng)业(yè)总收(shōu)入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利(lì)润同(tóng)比增长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望(wàng)未来，央国企(qǐ)上市公司质量的提升(shēng)或将成为央国(guó)企估值重塑(sù)的核心(xīn)动力(lì)。

　　招商(shāng)基(jī)金(jīn)量化投资部基金经理刘(liú)重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司经营(yíng)的(de)角度看，上(shàng)市央、国企的盈利能(néng)力相(xiāng)比A股市场整体而言更(gèng)加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领先，具(jù)备较高的(de)长(zhǎng)期投资价值，或(huò)更符合机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需(xū)求。在中国特色估值体(tǐ)系的推进(jìn)过程中，央(yāng)企股东回报指数具备较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股(gǔ)东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数，指数由国(guó)新投资(zī)有限公司定(dìng)制，主要(yào)选取国(guó)务(wù)院(yuàn)国(guó)资委下属(shǔ)现(xiàn) 金分红或回购总额(é)占总市值比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司证(zhèng)券作为(wèi)指(zhǐ)数样本(běn)， 以反映(yìng)央企股东回报(bào)主题(tí)上市(shì)公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰(shì)、公用事业(yè)、石油石化、煤(méi)炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合计(jì)约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企(qǐ)股东回报(bào)指数前十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红与高回购央(yāng)企(qǐ)，指数近12个(gè)月股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流指(zhǐ)数(shù)的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数当前市盈(yíng)率(lǜ)约为(wèi)9倍，相对于主流指数(shù)表(biǎo)现出更(gèng)低的估值(zhí)水平，央企估值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保持(chí)在8％以上，体现(xiàn)出较(jiào)好的盈利(lì)水(shuǐ)平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)时(shí)间是(shì)？

　　答(dá)：产(chǎn)品募(mù)集(jí)日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择网上(shàng)现(xiàn)金认购(gòu)、网(wǎng)下(xià)现金认购和网下股(gǔ)票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前(qián)3只(zhǐ)产品(pǐn)募(mù)集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如果募集规(guī)模超(chāo)过(guò)20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报(bào)ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管理(lǐ)费(fèi)、托管费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认(rèn)购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗(qí)下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做市商(shāng)，保(bǎo)障(zhàng)充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理(lǐ)人选？

　　答(dá)：从目前看，这三(sān)家基(jī)金公司都由“实(shí)力(lì)派(pài)”来(lái)担纲(gāng)基(jī)金经理。其(qí)中广(guǎng)发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发基金指(zhǐ)数投资部副总经理，而(ér)汇(huì)添(tiān)富(fù)央企回报(bào)ETF采取了双(shuāng)基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报(bào)指数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报(bào)指(zhǐ)数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待央企(qǐ)指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值？

　　第一、央企特色突(tū)出：1、市值(zhí)优势明显，具(jù)备较高的(de)长期投资(zī)价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任，是国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特(tè)估”背(bèi)景：估值(zhí)较低，重塑中(zhōng)国特色估值(zhí)体系背景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追求分享高(gāo)质量发展成果(guǒ)2、具(jù)备一定抗通胀能力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过(guò)一轮了，板块持(chí)续性如何(hé)？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估值(zhí)仍(réng)处于较低分位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央(yāng)企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市场中证全(quán)指(zhǐ)的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平。无论横向对比还(hái)是纵(zòng)向比较，央企(qǐ)整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)与其(qí)经济(jì)地(dì)位并不匹配，亟待(dài)改善，在(zài)政策(cè)支持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的(de)主线(xiàn)。从(cóng)券商机构的对(duì)外观点来看，多家券商明(míng)确表示今年的投资主线之一就是(shì)央国企价值重估。部分券商的(de)观(guān)点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价值重估这一(yī)投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大(dà)证券：在新(xīn)一轮国企改革和中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系(xì)推动(dòng)下，当前国企价值重估行情(qíng)有望(wàng)持续并形成(chéng)主(zhǔ)线行情。