5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交(jiāo)易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实(shí)际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一(yī)分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投(tóu)资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.7哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音0亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度(dù)，在多(duō)个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称(chēng)，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力(lì)将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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