今年A股市场(chǎng)最为火(huǒ)热的(de)“中(zhōng)特估(gū)”板块又将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票(piào)认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上现金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日(rì)，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来(lái)形容。在他们(men)看来，首先，中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF契合目(mù)前资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了(le)发行(xíng)上限，加上部分券商近(jìn)期对于基(jī)金的发行导向转为保有量考核(hé)，也不会过份(fèn)冲刺首(shǒu)发规模。嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址p>

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国新(xīn)央企(qǐ)主题系列指数有助于(yú)资本市场从科技(jì)领域、能源产业等多维度服务(wù)央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走进央企、认(rèn)识央(yāng)企，支持央企利用资本(běn)市场做(zuò)强做优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市公(gōng)司(sī)实现高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时对外(wài)发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的(de)首(shǒu)发募集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有(yǒu)差异(yì)，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额(é)小(xiǎo)于50 万份的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购份额(é)在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的认购费(fèi)为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份(fèn)额大于100万份(fèn)的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF由工(gōng)商银行(xíng)托管，汇添富中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF由(yóu)建设银行托管，招商(shāng)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君(jūn)了解，上(shàng)交所拟定于(yú)5月(yuè)11日举办“发(fā)现(xiàn)央企投资价值(zhí)促进央企估值回归”业(yè)务(wù)交(jiāo)流会暨国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF宣介(jiè)会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索(suǒ)建立中国特(tè)色估值体(tǐ)系，引导(dǎo)央企投资(zī)价(jià)值发现，推动(dòng)央企估(gū)值回归(guī)合理(lǐ)水平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司、券(quàn)商(shāng)、基金公司等相关(guān)领导将(jiāng)出席会(huì)议(yì)。

　　在多位业(yè)内(nèi)人士(shì)看来(lái)，3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF未来都将在上交所(suǒ)上(shàng)市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发(fā)行(xíng)预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是(shì)近期资本市(shì)场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比较重视，基金公(gōng)司肯(kěn)定会重点(diǎn)发行，但目前市场上也存在不少央企主(zhǔ)题基(jī)金，因此预计此次央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF发行也会(huì)相(xiāng)对理性。”一位(wèi)基(jī)金公司(sī)人(rén)士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一(yī)位(wèi)券(quàn)商人士也表(biǎo)示(shì)，所在券(quàn)商(shāng)会参(cān)与其中(zhōng)一只(zhǐ)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合目(mù)前资本(běn)市场的行情(qíng)主线，产品本身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同(tóng)时降低基金首发(fā)的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公司(sī)人(rén)士(shì)也预计，类似去年中证1000ETF的(de)发行大(dà)战不(bù)会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已(yǐ)经分(fēn)为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机构不会过(guò)度拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特(tè)估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基金积极(jí)布(bù)局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带来分(fēn)享改革(gé)红(hóng)利工具

　　“中特估”成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来资本市场的热门，基金公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据(jù)发现，今年以来全市场(chǎng)已有18家基(jī)金公司陆续(xù)申报了21只(zhǐ)央国企主(zhǔ)题基(jī)金，易(yì)方达、汇添富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商等各大公(gōng)募(mù)巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基金等多(duō)家机(jī)构，还(hái)各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前，易方达、南(nán)方、银华还同时(shí)上(shàng)报了跟踪“中证国新央(yāng)企科技引领指数”的(de)ETF，工(gōng)银瑞信(xìn)、博时、嘉(jiā)实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解(jiě)，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主(zhǔ)题产(chǎn)品的发行，意味着，个人(rén)和机构(gòu)投资(zī)者拥有配置央企特色指数、分享改革(gé)红利的便(biàn)捷工具。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出(chū)“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值(zhí)体系(xì)，促进市场资源配置功能更(gèng)好发挥(huī)”。这(zhè)一(yī)讲话为A股市场未来发展和改革指明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完善的(de)估值体(tǐ)系对于资(zī)本市(shì)场的价值发现以及资源配置(zhì)功能的发挥有重要(yào)作用，也是资(zī)本市场支持实体经济(jì)发(fā)展的重要基础。因此(cǐ)，看(kàn)准“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的机(jī)遇，行业对这一领域的产品积极布局(jú)。

　　“我(wǒ)们目(mù)前储备了不少央国企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，就(jiù)是看准这类企业的投(tóu)资价(jià)值。”据一位基(jī)金公司人(rén)士表示，建(jiàn)立具有中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市场对国有上市(shì)企业(yè)的关注度，对企业估值层面的(de)各(gè)类因(yīn)素做进(jìn)一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境下(xià)的(de)资(zī)产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表示，从(cóng)长期来看，央(yāng)国企(qǐ)板块的投资逻辑(jí)是(shì)比(bǐ)较(jiào)完备的：一是(shì)央企是(shì)实(shí)现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的(de)支持与引导；二是央(yāng)企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基(jī)本(běn)盘”具有重要作(zuò)用；三是央(yāng)企引领科技(jì)创新，研(yán)发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是(shì)A股估值洼地。未来在不(bù)断完善中国特色现代(dài)资本市(shì)场(chǎng)下，预计国资(zī)央企有(yǒu)望迎来(lái)估值修复。

　　汇添(tiān)富基金(jīn)经理晏(yàn)阳(yáng)也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的估值重塑提供了市场认可的(de)基础。从盈利能力嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址方面来看，近年(nián)来(lái)央国企ROE出(chū)现明显(xiǎn)企(qǐ)稳回升，目前(qián)已超过其(qí)他(tā)类型企业，高(gāo)于A股平均水(shuǐ)平(píng)，体现(xiàn)出央国企较强的“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度(dù)国资(zī)委旗下上市央企(qǐ)营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企(qǐ)的发展韧(rèn)劲。展望未来，央国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公司质量的提升或将(jiāng)成(chéng)为央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基(jī)金量化投(tóu)资部基金经(jīng)理刘重杰也(yě)表示，从(cóng)公司经(jīng)营(yíng)的(de)角(jiǎo)度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力(lì)相(xiāng)比A股市场整体而言(yán)更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领先，具备(bèi)较高的(de)长(zhǎng)期投资价值，或(huò)更符合机(jī)构投(tóu)资者、个人养老金(jīn)等配置(zhì)性的(de)需求。在中(zhōng)国特色估值(zhí)体系的推(tuī)进过程中，央企(qǐ)股东回报指数(shù)具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪(zōng)的央企股(gǔ)东回报指数是什么(me)？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)指数，指数(shù)由(yóu)国新(xīn)投资有限公司定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下(xià)属现 金分红或回购总(zǒng)额占总(zǒng)市值(zhí)比率较高的50只上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报(bào)主(zhǔ)题上市公司(sī)证券的(de)整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)、公用事业、石(shí)油(yóu)石化、煤(méi)炭、建筑(zhù)材(cái)料、房地产(chǎn)、机械(xiè)设备等(děng)，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分(fēn)红(hóng)：央企股东回报(bào)指数聚焦高分红与高(gāo)回购央企，指(zhǐ)数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指(zhǐ)数表现(xiàn)出(chū)更低(dī)的估(gū)值水平，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报指数近(jìn)五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水平和(hé)盈(yíng)利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报(bào)ETF发(fā)行时间(jiān)是？

　　答(dá)：产品募集日(rì)基(jī)本是(shì)5月15日(rì)至5月19日。投资(zī)者(zhě)可选(xuǎn)择(zé)网上现金认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行(xíng)有(yǒu)限(xiàn)额么？

　　答：目(mù)前(qián)3只产(chǎn)品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗(qí)下产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以及后(hòu)续做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上市。多家(jiā)公司后续将(jiāng)安排(pái)做市商，保障充分的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公司(sī)都(dōu)由“实力派”来担纲(gāng)基金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆(qìng)为广发基金指(zhǐ)数投资部副(fù)总经理，而汇添富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据(jù)显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股东回报指数过(guò)去三年(nián)累计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年化(huà)回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证(zhèng)红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特(tè)色(sè)突出：1、市值优(yōu)势(shì)明显，具备较高的长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳(wěn)健，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景(jǐng)：估(gū)值较低，重塑中(zhōng)国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体系背(bèi)景(jǐng)下估值提升空间(jiān)较大(dà)。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属(shǔ)性(xìng)更(gèng)明显，追求分享高质(zhì)量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和(hé)抗风险的(de)配置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念(niàn)已经涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持(chí)续性如(rú)何？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处(chù)于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央(yāng)企指数市(shì)盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证(zhèng)央(yāng)企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分(fēn)位(wèi)水平。无论(lùn)横向对比还是(shì)纵向(xiàng)比较，央(yāng)企整体估值水平与其经济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商(shāng)机构(gòu)的(de)对外(wài)观点(diǎn)来看，多(duō)家券(quàn)商明确表示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央国企价值重(zhòng)估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信证券(quàn)：继续把握国(guó)企价值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平安(ān)证券(quàn)：数字(zì)经济+国企改革的投资(zī)主线更(gèng)为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革和中国特色估(gū)值体系推动(dòn嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址g)下，当前国(guó)企价(jià)值(zhí)重估(gū)行(xíng)情有望持(chí)续并形成(chéng)主线行情。

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