总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(l凝神静气的意思 凝神静气是成语吗uò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前凝神静气的意思 凝神静气是成语吗科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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