北交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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