北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市(shì再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在(zài)投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(qiáng)的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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