随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报(bào)披露(lù)拉开帷幕(mù)，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报(bào)中(zhōng)表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚(yà)基金(jīn)冯明(míng)远一季报中表(biǎo)示(shì)，二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门(mén)概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人(rén)也(yě)发布了一季(jì)报，均谈到了自己对AI领域(yù)的密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大幅(fú)调(diào)入AI相(xiāng)关概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银华(huá)中小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选(xuǎn)A、银(yín)华大(dà)盘定(dìng)开、银华丰享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年(nián)一季(jì)度小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅(fú)度(dù)最大的(de)是银(yín)华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持(chí)有期(qī)、银华心享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是银华心兴(xīng)三年持有A，较去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大幅(fú)提高了港股(gǔ)仓位，比如银华心(xīn)佳两年持(chí)有期(qī)港股仓位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升(shēng)到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　塑料是不是绝缘体illed="f" type="#_x0000_t75">

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银华中小盘为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变动较大。今年(nián)一季度，立讯精密(mì)、金(jīn)山(shān)办公(gōng)、用友网(wǎng)络(luò)、中科创达(dá)、中微(wēi)公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立(lì)讯(xùn)精密成为第一(yī)大重仓(cāng)股(gǔ)，截至(zhì)一季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基(jī)金还(hái)增(zēng)持了精(jīng)测(cè)电(diàn)子，较去年底增加了16倍，目(mù)前(qián)持有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新(xīn)晋成(chéng)为(wèi)第7大(dà)重仓(cāng)股。值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上(shàng)述“进新”个股(gǔ)大(dà)多(duō)数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该(gāi)基(jī)金(jīn)减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华(huá)海清科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该(gāi)基(jī)金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己(jǐ)对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对(duì)于(yú)今年国内的宏观(guān)判断依(yī)然是经济整体(tǐ)稳健复(fù)苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判断由于(yú)国(guó)家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益(yì)共同点变多，国(guó)际(jì)形(xíng)势相对之(zhī)前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸(mào)易(yì)会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后(hòu)又一革命(mìng)性(xìng)的技术，现象(xiàng)级应用(yòng)推出后，国(guó)内外(wài)各(gè)巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国产替代方(fāng)向(xiàng)，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设(shè)将再度提(tí)速。在景气复(fù)苏(sū)方向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半导体下行(xíng)周期接近尾声，经历(lì)了过(guò)去(qù)几个季度的去库(kù)存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢复的力度，数(shù)据(jù)中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖，其(qí)次(cì)是汽车、 消费(fèi)电子(zi)，关注相关左侧(cè)布局(jú)机(jī)会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易(yì)占(zhàn)比和估(gū)值已经处(chù)于历史偏(piān)低的(de)位置。只是(shì)市(shì)场对于上涨的标的更多(duō)地关注(zhù)利好，对于下跌的(de)板块(kuài)更多地(dì)关注利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新能(néng)源板(bǎn)块的(de)担忧讨(tǎo)论，更多(duō)是对于一个下(xià)跌板块的应激式反应。在去年(nián)的中报中，我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经(jīng)过大半年(nián)的消(xiāo)化(huà)后，在这个(gè)估值分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经(jīng)充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段，具(jù)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电(diàn)动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等领域(yù)投(tóu)资(zī)机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新(xīn)能源(yuán)相(xiāng)关(guān)个(gè)股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓(cāng)位(wèi)从去(qù)年底(dǐ)75.82％上升到今(jīn)年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技(jì)创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星奕A则不(bù)同程(chéng)度小幅(fú)减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新(xīn)能源产业为(wèi)例(lì)，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最(zuì)大的是中伟(wěi)股份，今年(nián)一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新进”前十(shí)大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进(jìn)行(xíng)不同程度减持，其(qí)中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫(yì)情复苏(sū)后(hòu)的调整修复，经济(jì)先是在大家(jiā)“强复(fù)苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场(chǎng)趋(qū)同，导致本(běn)基金的(de)净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等主要赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观看待人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下(xià)多(duō)位基(jī)金经(jīng)理也发布了(le)一季报。其中(zhōng)，中信(xìn)保诚基金权益投资(zī)部(bù)总监王睿(ruì)在一季报中表示，宏(hóng)观经济目前处在一个(gè)温(wēn)和(hé)复苏的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有(yǒu)利于权益市场行情的开(kāi)展，二季(jì)度指数仍有可能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了(le)部分短期(qī)达到目标价(jià)的相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变化调整了(le)一部分(fēn)科技(jì)持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长为例(lì)，该基金在(zài)一(yī)季(jì)度增持(chí)了晶盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光(guāng)电等(děng)个股(gǔ)，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一非(fēi)常(cháng)宏(塑料是不是绝缘体hóng)大的(de)命题，他目前持(chí)谨慎乐观的态度。首先我们相信(xìn)这是一项会对目前的生产和生活方式带(dài)来重大变(biàn)化的技术变革(gé)，值得我们投入非(fēi)常多的精力去(qù)跟踪和研究。但(dàn)另一方(fāng)面，我们目前还无(wú)法相对准确的(de)评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公司和行(xíng)业(yè)格局(jú)带来的影响(xiǎng)，也不能给出(chū)大部分(fēn)公司(sī)一个相(xiāng)对清晰的定价，因此我们一(yī)季度(dù)暂时还没有明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)相(xiāng)关的(de)持仓(cāng)。后续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度我们持仓(cāng)较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳(jiā)，受到(dào)了一些(xiē)短期(qī)因素的干扰，投(tóu)资(zī)者的信心出现了波(bō)动。投资者(zhě)预期(qī)变化导致(zhì)部(bù)分个股出(chū)现了较大回调，目前行业(yè)整体估值水平处于历史较(jiào)低位置，而这两个(gè)行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示(shì)，一季度的市(shì)场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将(jiāng)如何分配(pèi)？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理(lǐ)告诉我们，价(jià)值会随着时间(jiān)增长(zhǎng)，而非随(suí)着利润波动。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的(de)资产，是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红(hóng)。所(suǒ)以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不去(qù)猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面，以姜(jiāng)诚(chéng)代表(biǎo)作中(zhōng)泰(tài)星元价值优选A代(dài)表作为例，该基(jī)金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的(de)集团，增(zēng)持了工商(shāng)银(yín)行、建发股份、招商银(yín)行、扬(yáng)农化工(gōng)。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有(yǒu)大的(de)变化，是因(yīn)为长期观点没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国经(jīng)济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提供的较低估(gū)值(zhí)水平，让我们可以在热点不断切(qiè)换的市场中保持(chí)平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 塑料是不是绝缘体