芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子g>·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个(gè)判断对(duì)于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的(de)两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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