本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端(duā劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思n)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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