总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300见字如晤,展信舒颜，展信安的用法ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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