自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”希望的拼音是什么72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(niá希望的拼音是什么n)一季(jì)度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(s希望的拼音是什么hāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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