本(běn)轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核(hé)心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产(chǎ边际贡献的计算公式是什么呀n)及(jí)涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的(de)制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站(zhàn)式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要比那(nà)些(xiē)已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端(duā边际贡献的计算公式是什么呀n)芯片及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关(guān)场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客(kè)户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)的综(zōng)合型(xíng)中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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