本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèn殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地g)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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