今(jīn)年(nián)A股市场最为火(huǒ)热的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月末(mò)刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，发行日(rì)期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多(duō)位业内人士用(yòng)“乐观、理性(xìng)”来形容。在(zài)他们看(kàn)来，首先(xiān)，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，预计(jì)发(fā)行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加(jiā)上(shàng)部(bù)分券商(shāng)近期对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会(huì)过(guò)份冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证国(guó)新央企(qǐ)主题(tí)系列指数(shù)有助于资本市场从科(kē)技领域、能源产业等多(duō)维度服务央企(qǐ)，强化股(gǔ)东回报，帮助投(tóu)资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场(chǎng)做强做优做(zuò)大，提(tí)升市场影响力、号召力，切实促进央(yāng)企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)对外(wài)发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行(xíng)规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有(yǒu)差异，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上(shàng)看(kàn)，认购(gòu)份(fèn)额小于50 万份的，认(rèn)购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购(gòu)份(fèn)额在50万份至100万(wàn)份之间(jiān)的，广发中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认购费(fèi)为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认(rèn)购份额大(dà)于100万(wàn)份的，认购费用(yòng)统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇(huì)添富中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国新(xīn)央企股东回报600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ETF的(de)托(tuō)管方则(zé)是中信建投(tóu)证券(quàn)。

　　此外，据(jù)基金君了解(jiě)，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现(xiàn)央企投资(zī)价值(zhí)促进央企估值(zhí)回归”业务交流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索(suǒ)建(jiàn)立(lì)中(zhōng)国特色(sè)估值体系，引导央企投资价值(zhí)发现，推动(dòng)央企估值回归(guī)合理水平。上交所、中国国(guó)新、指数公司(sī)、券商、基金(jīn)公司等(děng)相关领导将(jiāng)出(chū)席会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所此次会(huì)议(yì)或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估(gū)’是近期(qī)资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金工商各方对(duì)此也比较重视，基金公司肯定会重点发行，但(dàn)目前市场上也存在(zài)不少央企(qǐ)主题基(jī)金(jīn)，因此预计此(cǐ)次(cì)央企股东(dōng)回报(bào)ETF发(fā)行也会相对(duì)理性。”一(yī)位基(jī)金公(gōng)司人士(shì)表现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所在券商(shāng)会参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工(gōng)作(zuò)，但并不(bù)会过度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖(mài)；其(qí)次(cì)，我们近期已将(jiāng)考核侧重点(diǎn)放在产品(pǐn)保有量上，同时降低基金首(shǒu)发(fā)的考核权重(zhòng)。”上述券商(shāng)人士(shì)称。

　　一(yī)位(wèi)基金公司人士(shì)也预计，类似(shì)去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会在此次(cì)央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期(qī)多家基金(jīn)公司上(shàng)报的中证(zhèng)国新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向市场，而(ér)不(bù)是(shì)九只同时获批(pī)发售(shòu)，就(jiù)是为了(le)避免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目(mù)前市(shì)场上非常(cháng)关注‘中特估’板(bǎn)块(kuài)，预计发行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资者(zhě)带(dài)来分享(xiǎng)改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市(shì)场的(de)热门(mén)，基金公司(sī)也积极布局(jú)相关产品。

　　中国(guó)基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市场(chǎng)已有18家(jiā)基金公司陆续申(shēn)报了21只央(yāng)国企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招(zhāo)商等各大(dà)公募(m600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ù)巨头都有参与，其中嘉实(shí)、华(huá)安、银华基金等(děng)多家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此前，易方(fāng)达、南方(fāng)、银华还(hái)同时上报了跟踪(zōng)“中证国新(xīn)央企科技引(yǐn)领指数(shù)”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉(jiā)实(shí)则上报了中证国新(xīn)央企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述(shù)中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽(jǐn)快获批，会陆(lù)续(xù)进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个(gè)人和机构投(tóu)资者(zhě)拥有配置央企特色指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会(huì)主席易会满提出“探索建立具有中(zhōng)国(guó)特(tè)色(sè)的估值体(tǐ)系(xì)，促进市场资源配置功能更(gèng)好发挥”。这(zhè)一(yī)讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟(shú)完善(shàn)的估值(zhí)体系对于资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)价值(zhí)发现以及资源(yuán)配(pèi)置功(gōng)能(néng)的(de)发挥有重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，也是(shì)资(zī)本市(shì)场(chǎng)支持实体(tǐ)经济发(fā)展(zhǎn)的重要基(jī)础。因此，看准“中国特色估值体系”背(bèi)景之下，央国企估(gū)值重塑的机(jī)遇，行业对这一领域的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国(guó)企主题(tí)基金，就是看准这类企(qǐ)业的投资价值。”据(jù)一(yī)位(wèi)基金公(gōng)司人士(shì)表示(shì)，建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，有助于提升(shēng)市场对国有上市企(qǐ)业的关注度，对企(qǐ)业估值层面的各(gè)类因素做进(jìn)一步的研(yán)究和探讨，强化相关领域在(zài)新(xīn)环(huán)境下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从(cóng)长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央(yāng)企是实现国家战略(lüè)发(fā)展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央(yāng)企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三(sān)是央(yāng)企引领科(kē)技创(chuàng)新，研发占比逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股估值(zhí)洼(wā)地。未(wèi)来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国(guó)资央(yāng)企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富(fù)基金(jīn)经理晏阳(yáng)也表示，当(dāng)前(qián)稳健(jiàn)的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑(sù)提供了(le)市场认(rèn)可的基(jī)础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其(qí)他类型企业(yè)，高于(yú)A股平均水(shuǐ)平，体(tǐ)现(xiàn)出央国企较强(qiáng)的“价值创造(zào)”能力(lì)。从成长性(xìng)来(lái)看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增长12.53％，而同期全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发(fā)展(zhǎn)韧劲(jìn)。展望未来，央国企上市公(gōng)司质量的提(tí)升或将成为央国(guó)企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基(jī)金量化投资部基金经理刘(liú)重(zhòng)杰也表示，从公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股(gǔ)市场整(zhěng)体(tǐ)而言更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较(jiào)高的长期投资价值，或更符(fú)合机构(gòu)投资者、个(gè)人养(yǎng)老金等配置(zhì)性(xìng)的需求(qiú)。在中(zhōng)国特色估值体系的(de)推进过程中，央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数(shù)具(jù)备较好的(de)长期配置(zhì)价值。

　　关(guān)于央(yāng)企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数是(shì)什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报指(zhǐ)数，指数由(yóu)国新投资有限公司(sī)定制(zhì)，主要选(xuǎn)取国(guó)务院(yuàn)国资委下属现(xiàn) 金(jīn)分红或回购总额占(zhàn)总市值比率较(jiào)高的50只上市公司证券作为指数600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(shù)样本(běn)， 以反映央企(qǐ)股东(dōng)回报主题(tí)上市公司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰(shì)、公用事(shì)业、石油石化(huà)、煤(méi)炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十大成份股权(quán)重合(hé)计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东(dōng)回报指数聚焦高(gāo)分红与高回购央(yāng)企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于主流指数(shù)表现(xiàn)出更低的估值水平，央企估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好(hǎo)的(de)盈利(lì)水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募(mù)集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择网上现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集(jí)规模超过(guò)20亿元(yuán)，将(jiāng)采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管(guǎn)理费、托(tuō)管费等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额(é)低于50万，认购费均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之(zhī)间(jiān)，广发(fā)旗下(xià)产品为(wèi)0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为0.5％，而高(gāo)于(yú)100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产(chǎn)品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市(shì)安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上市。多家(jiā)公司(sī)后续将安(ān)排做(zuò)市商，保障(zhàng)充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前看(kàn)，这三家基金公司都(dōu)由“实力派”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为广(guǎng)发(fā)基金(jīn)指(zhǐ)数投资(zī)部副总经理，而(ér)汇添(tiān)富(fù)央企(qǐ)回报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问：央企股东(dōng)回(huí)报指数历(lì)史(shǐ)表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截(jié)至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数(shù)过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去(qù)三(sān)年历史年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数(shù)的投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较高的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值；2、央(yāng)企经营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家战略发(fā)展主力(lì)军。

　　第二(èr)、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明(míng)显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值(zhí)仍处于较低(dī)分位(wèi)水平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底(dǐ)至今，中证(zhèng)央企指数(shù)估(gū)值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平。无论(lùn)横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平(píng)与(yǔ)其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持下有望(wàng)迎(yíng)来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或(huò)是(shì)贯(guàn)穿全年的主线(xiàn)。从券商机(jī)构的(de)对外观点(diǎn)来(lái)看，多(duō)家(jiā)券商明确(què)表(biǎo)示今年的投资主线之一就是央国企(qǐ)价值重估。部分(fēn)券商(shāng)的观(guān)点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字(zì)经济(jì)+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的(de)投资主线(xiàn)更为清(qīng)晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国企改革和中国特(tè)色估值体系推动下，当(dāng)前(qián)国企价值(zhí)重估行情有望持续并(bìng)形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 600毫升等于多少斤水，800ml是多少水