本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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