总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称(ch安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统ēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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