金融(róng)界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱(jiǎ外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏n)的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下(xià)降(jiàng)，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三(sān)点可能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是(shì)现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继(jì)续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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