今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50t="刚(gāng)刚，冠(guān)军持仓大曝(pù)光！蔡嵩松(sōng)发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的(de)定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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