钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是(shì)真(zhēn)跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路(lù)完(wán)全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资(zī)计划(huà)频(pín)频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一(yī)代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业(yè)、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日(rì)盘后公(gōng)司(sī)迫不及(jí)待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计(jì)划(huà)新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电(diàn)话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价(jià)也往(wǎng)往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时(shí)间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回复的(de)公(gōng)告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归(guī)根结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划(huà)的(de)钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备(bèi)和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在(zài)投资(zī)钠(nà)电项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目(mù)贷款，用于(yú)公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的审(shěn)批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底(dǐ)不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年(nián)销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年(nián)后(hòu)公司营收将在当前(qián)基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德(dé)博新能源签订(dìng)项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投(tóu)资者问及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠(nà)离(lí)子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多(duō)名(míng)客(kè)户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体(tǐ)的(de)客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源(yuán)的供应安(ān)全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前(qián)三元(yuán)钠电量(liàng)产(chǎn)的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料(liào)价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本(běn)优势(shì)就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空(kōng)间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技(jì)在(zài)内，诸多(duō)入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的(de)调研记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公司钠(nà)电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则(zé)再生变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项目实际(jì)效益(yì)与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年(nián)多(du感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ō)时(shí)间过去(qù)了(le)，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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