美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地(dì)区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋商出(chū)售资(zī)产等战略(lüè)选项的(de)媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银(yín)行和(hé)第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的(de)商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本(běn)密集(jí)型的科技以及生物(wù)医学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计(jì)，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息(xī)对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行(xíng)问(wèn)题(tí)再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步(bù)伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策(cè)路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市(shì)场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会(huì)在(zài)接(jiē)下衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗来(lái)的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续(xù)蔓衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一(yī)段时(shí)间观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原油(yóu)，短期(qī)供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低(dī)做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研究(jiū)院(yuàn)能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从(cóng)价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

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