全(quán)球头号对张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金(jī张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗n)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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