本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)农村信用社几点上班下班时间于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录(农村信用社几点上班下班时间lù)，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏(sū)力度。

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