全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧德国对中国友好吗，德国对中国怎么样缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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