大(dà)家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期就结束了(le)，泰勒小区都没出一(yī)直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了(le)，而海(hǎi)外(wài)有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大消息，以及券商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定调(diào)！

　　中(zhōng)共(gòng)中央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析研(yán)究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共中央总(zǒng)书记(jì)习(xí)近平主持会议。会议认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核心的党中央坚强领(lǐng)导(dǎo)下，各地区各部门更(gèng)好统筹(chóu)国内国际两个大(dà)局，更好统筹疫(yì)情(qíng)防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国疫情(qíng)防控取(qǔ)得(dé)重大(dà)决(jué)定(dìng)性胜利，经济社会全面恢复常态化运(yùn)行，宏观政策靠前协(xié)同发(fā)力(lì)，需求收(shōu)缩(suō)、供(gōng)给冲(chōng)击(jī)、预(yù)期转弱三重压(yā)力得到缓(huǎn)解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国经(jīng)济(jì)运行(xíng)好转(zhuǎn)主要(yào)是(shì)恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性(xìng)和改善性住房(fáng)需求(qiú)的支持，强调做好保交楼、保民(mín)生、保稳(wěn)定(dìng)工作(zuò)，促进房地产市场平稳健康发展(zhǎn)。同时(shí)，会议还提出，在超大特大(dà)城市积极稳步(bù)推进城中(zhōng)村改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月(yuè)份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点，制造业(yè)景气水平(píng)回(huí)落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘(piāo)摇的美(měi)国第一共和银行终究还是没能逃脱倒闭(bì)并被接(jiē)管收(shōu)购的命运。美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家倒下的(de)银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文化和(hé)旅游部(bù)数据中心测算(suàn)，全国国(guó)内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国(guó)内旅游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按(àn)可比口径恢(huī)复至(zhì)2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭(xí)击(jī)？

奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色　　据俄新社报(bào)道，当地(dì)时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机袭击(jī)克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准(zhǔn)了克(kè)里姆林宫，俄军方和(hé)特(tè)种部队及时采取行动(dòng)，并使(shǐ)用电子(zi)对抗(kàng)系统，使这两架(jià)无人机出(chū)现异常，未能达(dá)到袭击目(mù)的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常进(jìn)行。 掉落(luò)的无(wú)人机碎(suì)片(piàn)也没有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄(é)总统新闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克兰无人机试图发动袭击(jī)时普京不在克里姆(mǔ)林宫中。 他(tā)表示(shì)，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在合适的时(shí)间和(hé)地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯(sī)科(kē)自当日起禁(jìn)止放飞无人(rén)机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这(zhè)一决(jué)定是为了(le)防(fáng)止未经授权使用(yòng)无人机，避免(miǎn)妨(fáng)碍执法(fǎ)机构的(de)工作。

　　据法新社当(dāng)地时间3日报道(dào)，乌克(kè)兰方(fāng)面表(biǎo)示“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无(wú)人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯(sī)《生意人报》网站消息，针(zhēn)对(duì)无人机试(shì)图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福(fú)罗表(biǎo)示，乌方没(méi)有关于袭击的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接(jiē)受该媒体(tǐ)采访时，呼吁俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基位于基(jī)辅的官(guān)邸进行(xíng)导弹打击，作为对(duì)乌方企图使用无人机袭(xí)击克(kè)宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证券(quàn)：从(cóng)失衡到平稳，布(bù)局业(yè)绩驱动(dòng)的五月(yuè)行情

　　4月(yuè)A股(gǔ)经历(lì)了AI主题行情诱发的过度博(bó)弈和心态(tài)失(shī)衡(héng)，市场大(dà)幅动荡。进(jìn)入(rù)5月，国内(nèi)的经济、政策和外部环境(jìng)相比4月继续不断改善，投资者对(duì)经济的预期将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面(miàn)实现统一(yī)，投资者心(xīn)态也将(jiāng)逐步(bù)从短暂(zàn)失衡(héng)趋(qū)向平(píng)稳，市场依然(rán)处于全年(nián)第二个(gè)关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业(yè)绩驱动的(de)行情阶(jiē)段，配置思路上建议坚(jiān)持高(gāo)切低，关注上半年景气(qì)持(chí)续改(gǎi)善的(de)品(pǐn)种。

　　首先，政治(zhì)局(jú)会议提振市场(chǎng)信心，扩内(nèi)需仍是着力重点，政(zhèng)策预期回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并(bìng)将得到同比和高频数据验证；外部流动性拐(guǎi)点明确，美国银行业(yè)风险不断发(fā)酵，但预(yù)计(jì)对A股(gǔ)实质影响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特(tè)征(zhēng)明(míng)显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显现，其中行(xíng)业(yè)的结构(gòu)性亮(liàng)点日益清晰(xī)，经济预期5月(yuè)将(jiāng)在(zài)微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层(céng)面统一(yī)，夯实(shí)市场上(shàng)行基础。最后，预(yù)计(jì)5月A股仍处于今年(nián)第二个关键(jiàn)做多(duō)窗口中，并将步入(rù)业绩(jì)驱动的行情阶段，投(tóu)资者心(xīn)态(tài)由短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧(jǐn)扣业(yè)绩(jì)主线，重点(diǎn)布局医药、数(shù)字经济(jì)和“一带一(yī)路”板块中有业绩亮点(diǎn)的品种(zhǒng)，以及其(qí)他板块中(zhōng)一季度业绩明显改善(shàn)，且在二季度有望持续的(de)细分(fēn)行业。

　　2、中(zhōng)金策略(lüè)：节(jié)后A股有望(wàng)相比(bǐ)全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧性(xìng)

　　中(zhōng)金策略团(tuán)队5月3日表(biǎo)示，节后A股有望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳(wěn)中求(qiú)进(jìn)基调。2）上市公司(sī)业绩(jì)低迷期已过。3）海外风险需要密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影响(xiǎng)可能(néng)有限(xiàn)。上述因(yīn)素结合(hé)当前A股市场整体估值(zhí)水平(píng)不(bù)高仍处于(yú)历史中低位(wèi)，A股节后两个交(jiāo)易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素影响可能有所波动(dòng)，但对后市整(zhěng)体表(biǎo)现不用过于谨慎，当前位置市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季度全A营收增速等(děng)指标仍在探底，五一(yī)出(chū)行恢复亮(liàng)眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲态(tài)，海外处于多(duō)事之秋，高利率环境下美国银行(xíng)风险(xiǎn)事(shì)件频发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市场(chǎng)处于再平衡期，低位把握再布(bù)局(jú)机会(huì)；短(duǎn)期(qī)结构上关注在低(dī)位(wèi)资(zī)产(chǎn)中(zhōng)寻找景气(qì)稳(wěn)定或好于预期(qī)方(fāng)向，中期线(xiàn)索在于科(kē)技(jì)周(zhōu)期与复苏链中的弹(dàn)性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源(yuán)等(děng)。主题重(zhòng)点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历史，这次牛市第一(yī)波(bō)上(shàng)涨(zhǎng)的结构分(fēn)化更(gèng)显著(zhù)。②牛市初(chū)期类似(shì)春天，市场有所反复很正常，短期政策(cè)和业绩因(yīn)素影(yǐng)响下，行业(yè)或更均衡(héng)。③数字经济是全年主线，后续或依(yī)据基本面去伪(wěi)存真，阶段(duàn)性关(guān)注复(fù)苏的部分(fēn)消(xiāo)费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产(chǎn)、海外(wài)映射的科技和(hé)大宗商品都将被海外逐级(jí)放大(dà)的宏观(guān)波(bō)动所影响。我们的资源(yuán)+重资产(chǎn)组(zǔ)合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回(huí)归。重资(zī)产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源(yuán)类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出成为未来经济增(zēng)长新动能的(de)潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县域(yù)消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛道板块(kuài)有(yǒu)望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市(shì)场(chǎng)表现如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一(yī)节后(hòu)市场上涨概(gài)率较节前明(míng)显提升(shēng)。以全A指数为代表(biǎo)，节前1周、1个(gè)月指数大多震(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而(ér)节(jié)后(hòu)1个月(yuè)食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期(qī)间全球大类资产波动以及(jí)背(bèi)后(hòu)释放(fàng)的(de)信号(hào)

　　国(guó)内复(fù)苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移(yí)。从(cóng)“五一”前后大类资产表现来看(kàn)，全球主要权益市场及(jí)原油等大宗商(shāng)品(pǐn)走弱，美债收益率下(xià)行，黄金价格(gé)走强(qiáng)，表明海外市(shì)场(chǎng)“衰退交易(yì)”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美国银(yín)行业危机和两党债务上(shàng)限博弈使得(dé)海外(wài)风险偏好有(yǒu)所回落(luò)，同时也(yě)促使美联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据，国内服务(wù)消费大幅回(huí)升，但地(dì)产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于(yú)复(fù)苏(sū)早期。4月政(zhèng)治局会(huì)议强调“当前经济(jì)运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足”，因此总量(liàng)政策收紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上行将支(zhī)撑A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移。结构上，政治(zhì)局会议首提“重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展”，全球产业催化和国内(nèi)政(zhèng)策驱动的数(shù)字经济行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结(jié)束(shù)？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月(yuè)万(wàn)得(dé)全A指数(shù)整体是震荡下行的，是(shì)去年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤(chè)，可(kě)以类(lèi)比(bǐ)历(lì)史上牛市(shì)第一年中(zhōng)的战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是(shì)牛市第一年中的第一次战(zhàn)术性回撤，时间约(yuē)2个(gè)月，起始和结束(shù)的拐点，均与(yǔ)高(gāo)频经济指标(biāo)和预(yù)期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是(shì)3个(gè)半(bàn)月(yuè)，由(yóu)于经济(jì)比2016年弱(ruò)很多，所以主跌(diē)阶段(duàn)完(wán)成后还出(chū)现(xiàn)了2个月的底部震荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市场(chǎng)的表现(xiàn)，均表明(míng)资(zī)本(běn)市场对经济的判新偏向(xiàng)认(rèn)为Q1的经济回升可(kě)能(néng)不会持(chí)续太久，或者(zhě)至(zhì)少Q2可能(néng)不会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现(xiàn)了(le)较为明显的(de)下降。这一下降背后我们认为可能主要有两(liǎng)个(gè)短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数(shù)据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验(yàn)，疫情后(hòu)第一个季度(dù)经济数据最容(róng)易恢复，4月开(kāi)始(shǐ)经济进(jìn)入疫后第(dì)二(èr)个季度。PMI数据(jù)、商品价(jià)格(gé)、海外经济担(dān)心等因素(sù)，可能会让4-5月的经济数据很难超预期(qī)。由此导致这一次市场的战术(shù)调(diào)整(zhěng)虽然(rán)可能(néng)已经完成大部分，但由(yóu)于缺乏数据改善，可能(néng)还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一轮牛(niú)市起点之(zhī)上，短(duǎn)期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期(qī)的坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证50高(gāo)股息央(yāng)国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月(yuè)的迷(mí)雾在(zài)增加(jiā)：回落的PMI和长(zhǎng)端利(lì)率、反复的美联储、激烈的(de)中美(měi)摩擦、偏(piān)弱的一季(jì)报业绩(jì)；但(dàn)中期的坦途较(jiào)为明确：经济温和复(fù)苏、美(měi)联(lián)储年内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看长做短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建(jiàn)议(yì)重(zhòng)点(diǎn)关注上证50高股息央国企，央国企指数和(hé)ETF后(hòu)续将发(fā)行、迎来增量资金行情，高(gāo)股(gǔ)息组合(hé)在经济偏弱、利率(lǜ)下行环境下获取(qǔ)超(chāo)额(é)收益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集(jí)中覆盖的高股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈(chéng)现机(jī)构赛道的第五次大切换（切(qiè)向TMT方向(xiàng)），如果TMT方(fāng)向在5月有明显调整(zhěng)，是进一步加配的(de)良(liáng)机(jī)，其中以科(kē)创50方向最为关(guān)键(jiàn)。若美联储(chǔ)能(néng)够在5月完(wán)成最后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，将极大地利于新兴市场（A股和港股）、尤其成(chéng)长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色