中国金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的(de)野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一(yī)参一控”问题(tí)如(rú)何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在(zài修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为外(wài)资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通(tōng修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的(de)是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团(t修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句uán)股(gǔ)份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)达(dá)成合并(bìng)协(xié)议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集(jí)团层(céng)面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段的无保留(liú)意见审(shěn)计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和合(hé)并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不(bù)明确(què)，该事项表明存(cún)在可(kě)能导致对公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化(huà)，为(wèi)客户提供多(duō)维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的(de)业(yè)务核心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投(tóu)资(zī)者(zhě)提供具有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有业(yè)务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获(huò)证监会(huì)核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户(hù)提(tí)供财富(fù)管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进(jìn)跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富(fù)管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着为(wèi)客户(hù)进行全(quán)方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规(guī)划方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供差(chà)异化(huà)选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放的(de)力(lì)度不断加大(dà)，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设立(lì)，公(gōng)司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资(zī)券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融(róng)机构和全球投(tóu)资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投(tóu)资，期(qī)待实现互(hù)利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带来了(le)国际(jì)金融机构全(quán)面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示(shì)，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融科技对(duì)行(xíng)业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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