五一(yī)长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别(bié)的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了(le富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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