美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次(cì)会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可(kě)能(néng)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束(shù)加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗(àn)示，他(tā)们(men)可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息(xī)的(de)影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第(dì)十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景(jǐng)的不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策(cè)将(jiāng)转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦(fán)在(zài)于，变数太多(duō)了，无数(shù)变(biàn)量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的选择(zé)是(shì)有(y在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联(lián)储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题上(shàng)的(de)分歧(qí)，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意(yì)味着(zhe)他(tā)们(men)不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的(de)会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业(yè)压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的(de)资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪(jì)要只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了(le)一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协(xié)议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年(nián)第在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度(dù)的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元(yuán)，远(yuǎn)远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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