芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思zhǎng)周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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