金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎这次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味(wèi)道(dào)的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年(nián)前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解(jiě)释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发(fā)，日本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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