自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuà说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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