近日(rì)，国内上市(shì)交易的4只公募商品(pǐn)期货基(jī)金陆续公布了(le)一季报(bào)。在一(yī)季度商品市场整体下跌的背景下，4只公(gōng)募商品期货(huò)基金也表现不佳，仅建信能(néng)源化工(gōng)期货(huò)ETF利润为正。值(zhí)得注意的是，国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF份额(é)在报告期内增加(jiā)4.30亿份(fèn)，增幅近(jìn)三(sān)成，备受投资者青(qīng)睐。

　　具(jù)体(tǐ)来看，已(yǐ)实(shí)现收益和(hé)利润方(fāng)面，一(yī)季度，建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润(rùn)2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已实(shí)现收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF已实(shí)现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利(lì)润有何区别？4只公募商品期货(huò)基金在一季报中均提及，本期已实现(xiàn)收(shōu)益指基金本期利息(xī)收入(rù)、投资(zī)收(shōu)益、其他(tā)收(shōu)入(rù)（不含公(gōng)允价(jià)值变动收益(yì)）扣(kòu)除相(xiāng)关费(fèi)用和信(xìn)用减值(zhí)损失后的(de)余额(é)，本期利润为本(běn)期已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)加上本期公允价值变(biàn)动收益得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手。

　　期(qī)末基金资产净(jìng)值(zhí)方面(miàn)，截至(zhì)3月(yuè)底，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货(huò)LOF资(zī)产净值超过10亿(yì)元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF、建信能源(yuán)化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资产净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额净值方面，华夏(xià)饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建(jiàn)信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期货ETF实现正(zhèng)增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货(huò)ETF、国投瑞银白银期货LOF得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手、华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF净(jìng)值(zhí)增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变化，可以反映出投资者(zhě)的偏(piān)好。从份(fèn)额变动来看，除(chú)华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均(jūn)受到净申(shēn)购。截至3月底(dǐ)，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF份额(é)较期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿(yì)份，增幅(fú)高达27％；建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF份(fèn)额(é)较(jiào)期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较(jiào)期初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF份(fèn)额较期初减少(shǎo)1320万(wàn)份至3.07亿份，降(jiàng)幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原(yuán)因(yīn)有以下几(jǐ)点：首先，美国硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发酵，导(dǎo)致了原油以及(jí)美豆等大宗(zōng)商(shāng)品价格下跌，引领国(guó)内(nèi)豆粕(pò)价格下(xià)挫；其次(cì)，国内现货供应相(xiāng)对(duì)充裕，由于(yú)加(jiā)工利润(rùn)尚可(kě)，加之巴西大豆丰产上市，近几个(gè)月国内大(dà)豆到港量趋于增加(jiā)，同时由于下游(yóu)提货消极，油厂(chǎng)豆粕不断累库(kù)，部得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(bù)分(fēn)油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅(fú)过大；最后，需求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春节(jié)前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节(jié)后一段时(shí)间一般(bān)是豆粕需求淡(dàn)季，而今(jīn)年(nián)由于生猪(zhū)价格持(chí)续下(xià)行，养殖业复产(chǎn)积(jī)极(jí)性不高(gāo)，加(jiā)之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕需(xū)求更是雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和(hé)提(tí)货量处于偏(piān)低水(shuǐ)平。

　　关于报告期内基金投(tóu)资策略和运作(zuò)分析(xī)，国投瑞银基金表示，一季度白(bái)银(yín)在初期两个月处于振荡(dàng)调整，在三月(yuè)份又(yòu)很(hěn)快反弹至年(nián)初位置。黄金较白银表现更(gèng)为强势，金银比价有所抬升。前期走势(shì)主要受制于白银工业属性及(jí)美(měi)联储加息预期升温影响，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)出更高的波动性。后期则主(zhǔ)要(yào)是欧美银行业出(chū)现流动性(xìng)危机，导(dǎo)致避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降(jiàng)低了市场对于美联(lián)储的加息预(yù)期。

　　国投(tóu)瑞银基金认为，美联储货币政(zhèng)策(cè)调整节(jié)奏与经济衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)继续主导贵金属行情，同时(shí)也需关注突(tū)发地缘(yuán)政治、金融体系的流动性风险、新兴经(jīng)济体(tǐ)债务风险等黑(hēi)天鹅事件(jiàn)的(de)影响(xiǎng)。今年以来，美联(lián)储已(yǐ)连(lián)续加息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显(xiǎn)示(shì)美联储今年或还有一(yī)次加息。随着美国加息渐入尾声，而通(tōng)胀仍(réng)处(chù)于高位，宏观环境对贵(guì)金(jīn)属相对有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到白银的高弹性及(jí)金银比(bǐ)价的(de)相(xiāng)对(duì)高位，建(jiàn)议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手