5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收(shōu中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时(shí)获得(dé)4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国(guó)股票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以做一(yī)把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带来的(de)经(jīng)济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然(rán)是政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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