券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的(de)基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新(xīn)的(de)十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示(shì)，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一(yī)定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力(lì)，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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