金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易(yì)争端以(yǐ)来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确(què)被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(shì)的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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