在华尔街经济学家和央(yāng)行官员争论美国经济是否以(yǐ)及何时(shí)会(huì)陷入衰退之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解(jiě)到(dào)，越来越(yuè)多的专业选股人士将资(zī)金从银行等对经济敏感(gǎn)的股票中撤出，转而投资公(gōng)用事业和基(jī)本消费品等在经济(jì)低迷(mí)时(shí)期被视为(wèi)具有弹性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示(shì)，同时做多和做空的对冲基金(jīn)已将其周期(qī)性股票与防御性(xìng)股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对(duì)于(yú)只做多的基金经理来说，他(tā)们对周期(qī)性公司(这(zhè)些公司的命运取决(jué)于商业周(zhōu)期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一(yī)切都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资(zī)领域的悲观(guān)情绪仍在(zài)加(jiā)剧，尽管(guǎn)美(měi)股从去(qù)年10月(yuè)低点反弹(dàn)，增加了5万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选股(gǔ)者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近(jìn)10年低点

　　最近(jìn)对防御(yù)股的偏好与去年不同，当时对衰退的担(dān)忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句股。这一(yī)立场表(biǎo)明，人(rén)们相信美联储有能力通过积极的抗通(tōng)胀(zhàng)行(xíng)动实现软着(zhe)陆。现在(zài)，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进(jìn)一步证明，专业人(rén)士持(chí)续(xù)看空股市。在美国银行4月(yuè)份对基金经理的(de)最新调查中，现金持有量保(bǎo)持在较高水平，相对(duì)于股票(piào)，债券比2009年以来(lái)的任何时候都更受青睐(lài)。

　　高(gāo)盛(shèng)合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃离时，只做(zuò)多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害(hài)怕(pà)错过(guò))买(mǎi)家。可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句p>

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基于图(tú)表信号配置资产(chǎn)的计算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对比。由(yóu)于股市(shì)稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金(jīn)和波动(dòng)性(xìng)目标基金等系统性资金管理(lǐ)公司(sī)近几个月增加了(le)股票持有(yǒu)量。

　　德意志(zhì)银行(xíng)的(de)投资(zī)者(zhě)仓位模型最能说明(míng)这(zhè)种分歧(qí)立场。德意志(zhì)银行(xíng)称，量化基金继续抢购股票(piào)，而(ér)自(zì)由裁量投资者的敞口已(yǐ)降至一年区间的底部。