今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W等为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓(cāng)位略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字(zì)的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港股数字(zì)经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金经理在(zài)一季度加大了对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开(kāi)源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新(xīn)视野(yě)一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国(guó)投(tóu)瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份(fèn)、华(huá)电国(guó)际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将(jiāng)在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视野(yě)一(yī)年持有基金基(jī)金经理(lǐ)史博在一季(jì)度中(zhōng)表示(shì)，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济仍(réng)在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国(guó)官(guān)方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场需(xū)求(qiú)继续增加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联(lián)储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进(jìn)入尾部(bù)区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行业风险事件(jiàn)对(duì)市场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在板块配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高景气的制造业等板块(kuài)的(de)配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业(yè)为(wèi)互联网和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过(guò)去(qù)2年(nián)的合规整治及业(yè)务(wù)梳理后，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区域，具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同时，互联(lián)网相关公司(sī)，也(yě)更具有数据(jù)、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)人工(gōng)智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升(shēng)自身运营效率，以及对(duì)外输出(chū)算法(fǎ)和(hé)算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港股数(shù)字(zì)经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业(yè)盈利(lì)来(lái)源于中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比上(shàng)行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公(gōng)司(sī)下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一(yī)定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效应(yīng)，下半年(nián)港股盈(yíng)利同比增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半年有所回(huí)落。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度(dù)的压制，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受情(qíng)绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)入机会(huì)出现。生物医药(yào)小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业(yè)绩的释放和四(sì)季(jì)度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可(kě)能会(huì)出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股市场也即(jí)将(jiāng)进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估(gū)值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的(de)戴维斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望(wàng)成为全球投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的(de)行业和(hé)板块更有望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较(jiào)大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术(shù)/产品储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部(bù)分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的(de)行业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐(guǎi)点或(huò)持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)